“你隔夜賣出，運氣好可以賣出，概率0.0000000001%”面對LeTV.com(SZ，300104，簡稱樂視途易)在一年后的6月5日復盤，“一個字”倒下的情況，一位投資者分享了他從維權集團經紀人員那里得到的逃生秘訣。
舞臺和夢想一樣大。這句話可能適用于生活，但不適用于樂視。樂視在網上上市10年，從“創業板上的一個兄弟”到突然退市，從巔峰時期的市值1700多億元到退市鞏固期的市值60億元，賈躍亭設定的“生態計數器”已經走到了蒸發的盡頭。
周六(6月13日)賈躍亭持有的部分被凍結的樂視股份將被拍賣，底價為2.51元/股，比6月5日收盤價1.52元/股高出65%。
大夢初起，創始人賈躍亭獲批個人破產重組，融創中國不再持有樂視股權。但樂視28萬股東仍在日限上拼命掙扎。因為沒有調查結果，股東的訴求無法啟動，股東成為最后的付款人。
當樂視最終成為名副其實的“財富研磨機”時，曾經的“創業板第一兄弟”再也無法體面收場。即使投資者對挽回損失不抱太大希望，他們也希望監管機構“檢查一下”。
因夢想而窒息:
漲停拼命逃，28萬投資者如何自保
今年5月18日，新浪微博“樂視維權集團”成立，多家投資者提高vip資格，開始頻繁發聲。據核心成員王良(化名)介紹，這里共有145名投資者，組成了一個1000萬股的投資者財團。按6月5日收盤價計算，總金額只有幾萬元，但投資者的損失是目前市值的幾倍。
王良認為他不是投機者。他第一次買樂視是在2012年4月。當時他被樂視的版權拷貝吸引了。在投資之前，他花了幾十塊錢買樂視會員，甚至去國美和蘇寧跟導購交換樂視的競爭力。他當時買的是26元/股。隨著樂視的上市，樂視漲了幾個漲停，王良的股票漲到了52元/股。隨后，賈躍亭“出洋”半年，樂視股價下跌，王良清倉約35元/股。
2015年大牛市期間，很多機構鼓吹“投資樂視，就是投資未來”。他在“極度看好樂視”的情況下投資近百萬元收購樂視，隨后公司頻繁停牌以“避免”股市崩盤。當時，王良也獲利60多萬元。
2015年年中，賈躍亭承諾將減持的資金借給上市公司。“我當時覺得‘股災’里有這樣的勇氣。賈躍亭真的是一家很棒的公司，世界上沒有這種東西。”王良回憶道。
2016年下半年，樂視供應鏈危機出現后，王良不想逃避，但隨后孫宏斌帶領融創中國“接手”，向市場展示信心，給了王良希望。然而，我沒有想到，經過9個月的規劃和重組，當王良期待更好的未來，LeTV.com先后出現利潤空新聞。在11次跌停之后，王良的投資幾乎“窒息”。事實上，當LeTV.com落到第6和第7局時，他已經“炸開了鍋”，東西方都借了這個”。
一個投資人因為融資買樂視而“爆倉”的情況屢見不鮮。
舒強(化名)在樂視的維權小組中告訴自己，他的滿倉在2017年以50萬元的杠桿收購了樂視。2018年1月，樂視股價連續暴跌，舒強被迫平倉。在證券公司打官司的壓力下，舒強還清了2019年花掉的錢，賺回了今年樂視的虧損。“股票還是買高質量高分紅的公司。不要買鐵公雞。”經歷了樂視之后，舒強在股市上一直謹慎。
2020年6月5日，樂視進入退市整理期首個交易日，股票簡稱變更為“樂視退市”，以“一個字”的額度提前結束，市值僅為60.64億元。根據相關安排，樂視的退市整理期為30個交易日，最后一個交易日預計為7月20日，全天不停牌。
“樂視退市期第一天，孫宏斌60億歸零，28萬股東看著漲停發呆！”一個投資人在樂視的維權組表示憤怒。
“7.8萬的營業額太可怕了。這個能開多少個跌停板！！！”另一位投資人在6月5日中午表達了情緒。
賈躍亭曾說:“只有被99%的人嘲笑過的夢想才有資格談那百分之一的成功。”對于樂視的28萬股東來說，他們是在爭取1%的漲停機會，樂視已經成為名副其實的“財富研磨機”。“你隔夜賣出，運氣好可以賣出，概率0.0000000001%”一位投資者分享了他從維權團體的經紀人員那里得到的逃生技巧。
一位投資人告訴《每日經濟信息》記者，樂視不應對賈躍亭以上市公司名義進行的民間對外擔保負責。發起者賈躍亭目前很幸福，在以淚洗面有28萬戶家庭。
“生態反”:曾經構建了一個生態閉環，一榮俱榮
“風越猛，我的心越蕩，像一絲塵埃，隨風自由起舞。我想把我堅定但漂浮的勇氣握在手中。我將成為一個巨人，踏上我的力量，踏上我的夢想。”2016年2月，在樂視年會上，賈躍亭登臺演唱了一首《野子》，他說這首歌將獻給所有樂視人。
唱了這首歌不到九個月，樂視的供應鏈危機爆發，賈躍亭唱《野孩子》的視頻被翻找出來，很多關注者說自己“哭了”。今天在2017年1月定下來的唱歌視頻里，依然有彈幕更新。有人說自己是“帶著音樂看1s”，舉報為樂視粉絲；有人諷刺賈躍亭“終于破產了，還在繼續集資”，把歌詞“踩夢”改成“踩雷”——彈幕里夾雜著歡呼和唱下去的聲音，這是賈躍亭爭議觀點的一個縮影。
崩潰始于2016年秋，從“生態反”賈布斯到“下周回國”。2016年11月，賈躍亭在內部信中首次承認，一路瞎跑帶來了意想不到的后果。他寫道“leeco戰術節奏太快，組織和資金面臨巨大挑戰”，并宣布從現在起自愿只領取1元年薪。
"我是世界上市公司中最窮的首席執行官，最窮的，沒有人."在水深火熱的時候，賈躍亭在投資者交流會上吐露了心聲。在2016年底的中國企業家年會上，賈躍亭帶著壓力出席，臺下的熱情支持戰勝了負面聲音。
在賈躍亭的支持者眼中，這是一個未能成功解決危機的偉大夢想家。他們認為樂視已經建立了一個巨大的生態系統，在細分領域有一席之地:樂視打造了爆炸性的網劇《go公主go》；樂視巔峰時期，手中的影視版權庫占了視頻行業的一半；樂視電視在2015年“919音樂節”三小時售罄，打破JD.COM商城單日企業品牌電視銷售記錄；樂視體育曾經擁有中超和英超的獨家轉播權，沒有人在風頭上；樂視的收購很容易，與豪華跑車制造商阿斯頓馬丁(Aston Martin)攜手，投資法拉第未來的美國工廠...
2017年7月，賈躍亭飛往美國，卸任樂視董事長。到現在，他已經將近三年沒有回家了。在過去的三年里，賈躍亭數次未能在未來為法拉第籌集到資金。他不再擔任法拉第未來的首席執行官，并申請個人破產重組。2019年10月，賈躍亭與甘偉申請離婚。根據申請管理企業epiq cases網站披露的破產企業文件和賈躍亭的破產文件，今年早些時候，甘偉對賈躍亭提起離婚訴訟，要求賠償損失5.71億美元。
近三年來，樂視虧損290億元，股價從2015年每股44.7元的峰值(原復盤價)跌至退市期首日每股不到1.52元。但《每日經濟信息》記者曾報道稱，破產企業文件和申請管理企業epiq cases網站上披露的一份文件顯示，賈躍亭在2019年10月14日提交破產申請文件前6個月的月收入為93810美元。
無論是表演藝術家的可怕騙局，還是偉大夢想家的逃亡，結局都不遠了。今年5月下旬，賈躍亭的個人破產重整最終被加州中區破產重整法院確認并通過；從6月5日開始，樂視股份進入退市期；北京市第一中級人民法院也宣布，將于6月13日拍賣賈躍亭部分被凍結的股份。從此，賈躍亭背后的樂視爛攤子將隨著樂視的退市而告一段落。
海水和火焰:
掉到谷底的樂視，爬上去的賈躍亭。
這樣的結局可能是樂視在2017年從未想過的。雖然樂視上市以來第一次經歷了資金鏈斷裂和凈虧損的危機，但山西老鄉孫宏斌、賈躍亭和負責的融創中國進入了樂視，讓很多“粉絲”重新看到了希望。
然而，號稱“白衣騎士”的孫宏斌并沒有給樂視帶來奇跡。在2018年3月召開的融創中國2017年業績報告會上，提到融創中國對樂視的投資高達165億元，并表示:“別再提樂視了，借他100億。)，我傻。”
孫宏斌沒能扭轉樂視的危機，但他拿下了樂視的核心資產樂融智信。樂視，樂榮志的主業，曾被稱為樂視的“收入牛”。2018年，當這一資產正式從上市公司剝離時，只以視頻網站為主營業務的樂視更是難逃一劫。
2019年4月26日，LeTV.com發布了2018年年度報告，宣布其凈資產為負，并將暫停上市。此時早已赴美追逐造車夢想的賈躍亭，面對這一幕沒有任何公開的聲音，只留下“我會負責到底”這句話讓人深思。
也許正是考慮到這一點，在樂視去年停牌前的最后一刻，很多投資者還是給了它一個機會。2019年4月25日，樂視停牌前最后一個交易日，股票成交額達到9.37億元。
然而，在暫停上市一年的時間里，樂視并沒有任何扭轉頹勢的跡象。先是包括董事長、總經理、秘書長在內的一批高管先后在2019年退出樂視，隨后樂視辦公室幾乎被拍賣。此外，樂視還面臨著眾多投資者提起的仲裁。在停牌一年內，一直處于動蕩之中的LeTV.com，從2018年年報的40多億元巨虧，演變為2019年的100多億元凈虧損。
與樂視無力掙扎相反，飽受訴訟困擾、遲遲不回家的賈躍亭，在2019年找到了自己的出路。2019年10月，一個名為賈躍亭債務結算團隊的微博賬號出現，并附有關于賈躍亭個人破產重組計劃的聲明，正式宣布賈躍亭已向美國法院申請個人破產重組。
當時Faraday Future (ff)官方認證的微博賬號被迅速轉發，稱創始人兼cpuo(首席產品與客戶官)賈躍亭在美國申請個人破產重組(第11章)，將徹底處理他的內債問題，不會影響ff企業的正常運營，將對企業的股權融資和未來ipo帶來積極幫助。
但這個個人破產重組計劃，似乎對處理樂視的困境沒有任何作用。反而造成了樂視和樂視控股的相互沖突。LeTV.com董事長劉顏鋒在今年5月舉行的業績認證會上表示，LeTV.com賈躍亭擔保的企業債務金額約為90億元，該債務并未受到賈躍亭個人債務重組計劃成功的影響。即使賈躍亭申請破產重組成功，這筆債務也無法償還。
5月14日，樂視控股在其官方微信上突然發聲，指責劉顏鋒不實，稱賈躍亭在樂視債務中擔保的金額約為30億元。樂視控股指出，賈躍亭的個人債務重組計劃已經包括樂視云擔保案的債務和樂視新根M&A基金的連帶債務。
事實上，樂視和賈躍亭對賈躍亭的債務償還有自己的看法，這已經不是第一次了。但隨著賈躍亭的成功破產重組，贏得了長達四年的中國訴訟停頓期，而樂視卻被宣布終止上市，進入退市期，原本一直期待賈躍亭的樂視股東憤怒了。
蒙著眼睛跑:
賈躍亭、管理、中介機構應該由誰負責？
柯南的夢想，過去10年的迅速興衰，已經讓樂視成為一個隱喻。每當人們發現一個快速成長的企業突然如雷貫耳，總會稱之為“下一個樂視”。
而曾經擁有眾多版權并受到投資者青睞的樂視為何走到這一步，也是人們無數次談論的話題。
“股票是一張紙，它沒有價值。值被附加到它。給予價值的人是講故事的人。認可價值的就是聽故事的。”樂視維權群中有投資人安慰別人，維護佛家制度。但是，這在維權者中并不是主流。大多數捍衛者“保持憤怒”。他們認為這不是一個賭輸的選擇。如果投資者買樂視股票而不是“賭”，還需要“賭輸”嗎？
憤怒的投資者認為，樂視之所以走到這一步，是因為賈躍亭帶領樂視瞎跑時產生的巨額非法擔保債務。2016年，樂視體育瘋狂融資擴張期間，上市公司LeTV.com被視為信用增級手段。樂視云案也類似。雖然樂視之前一直在努力清理這些混亂的賬目，但最終樂視主要為樂視體育股東和樂視云股東的擔保案件計提負債，導致2019年年報出現巨額虧損。對此，投資者認為，樂視退市是為了讓中小投資者為賈躍亭買單。
從1700多億元的最高市值到現在的60億元，樂視的沒落埋葬了無數股東的信任和財富。目前，一些律師團隊已經開始收集投資者的信息，以便在證監會的處罰結果公布后，以“虛假陳述”為由提起集體訴訟。著名證券維權專家、廣東法盛邦律師事務所管理合伙人李秀嬌律師對《每日經濟信息》記者表示，根據他團隊目前的征集情況，索賠人數不足300人，初始索賠金額約5000萬元。
據李秀嬌律師介紹，根據法律規定，可以初步認定樂視虛假陳述披露日期為2019年4月29日。由于樂視在2019年4月26日之后停牌，初步認為索賠條件是2019年4月26日之前買入樂視，之后繼續持有或賣出并造成損失的股東可以索賠。但由于樂視和賈躍亭新批的具體違規行為仍不清楚，需要等待證監會的調查結論，樂視虛假陳述的實施日期仍無法明確，也無法追溯到之前的具體年份和日期。
“一般來說，證券理賠的依據是比較欺詐發行、內幕交易和虛假陳述三種違法行為。目前，在司法實踐中，最高法只對虛假陳述等違法行為的審判發布了司法解釋。如果股東虧損，投資者往往難以維權。”李秀嬌律師介紹。
樂視退市后，贊助樂視網上上市并背書護送樂視的第三方中介機構是否也需要承擔責任？
對此，上海明倫律師事務所律師王志斌解釋說，退市本身不會導致企業自身的法律責任，也不會導致第三方中介機構的法律責任。但如果退市是因為重大違法違規行為，或者即使不是因為非法退市，其他地方也有一些違規行為。中介機構未勤勉履行職責的，可以在證監會處罰的前提下追究其責任。
但在證監會尚未公布樂視和賈躍亭調查結果的情況下，王志斌認為評估中介機構的責任是否成立還為時過早。“二是未來得出結論后，其部分違規行為是否涉及中介機構，是否屬于中介機構的專業范疇？這個也不清楚。第三，即使屬于中介應該承擔的范圍，中介是否勤勉盡責？并不是說中介機構給出錯誤的結論，他就要承擔責任。如果他勤奮負責，就不能承擔責任。”王志斌解釋道。
但這種情況是投資者無法接受的。“我相信這個股市現象不是樂視。a股投資者看不到樂視默默退市，還得想想以后會不會遇到這種情況。”一個有遠大夢想，又承受不起結局的樂視股東總結道。
作為a股雷動企業的中小股東，成為最終的“支付者”似乎并不少見。然而，即使投資風險自擔，中小股東在公司治理中的新聞掌握和話語權的平衡上無疑是弱勢的。
去年4月底，證監會對樂視和賈躍亭展開調查，但調查結果尚未公布。在采訪中，不少中小股東強調，現在已經血本無歸，即使索賠希望渺茫，也希望監管機構能反復“查到底”，給資本市場一個交代。
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標題：「營銷心得」新聞營銷發稿：賈躍亭樂視殘局將謝幕：攜28萬股東一起“窒息”? ??
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