對(duì)于基金來說，網(wǎng)易等中資股二次上市是一場(chǎng)盛宴。
對(duì)于基金來說，網(wǎng)易等中資股二次上市是一場(chǎng)盛宴。
6月1日，網(wǎng)易宣布在香港首次公開發(fā)行股票，新發(fā)行1.7148億股普通股。
與此同時(shí)，中國證券交易所迎來了一波回報(bào)。JD.COM也將在不久的將來第二次在香港上市。另外百度，攜程等。還報(bào)道稱，他們計(jì)劃第二次在香港上市。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著美國最近收緊監(jiān)管政策和ah市場(chǎng)體制改革為中國股票的回歸創(chuàng)造條件，中國股票未來的回歸將進(jìn)一步加快。
對(duì)于基金來說，網(wǎng)易和JD.COM的二次上市是一場(chǎng)盛宴。《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者采訪的許多公開發(fā)行和私募都表示將參與創(chuàng)新。
"我們的qdii將參與網(wǎng)易和JD.COM在港的新上市."6月1日，某基金公司國際部的一位人士表示:“網(wǎng)易和JD.COM是優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，是做新的好機(jī)會(huì)。”
制作新的盛宴
“qdii通常參與中國股票在香港的二次上市，當(dāng)然要看發(fā)行價(jià)是否有吸引力。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，如果二級(jí)發(fā)行價(jià)格比美股便宜，一定程度上會(huì)有吸引力，基金的新熱情也會(huì)更高。
“參與網(wǎng)易和京東的二次上市是合適的，”一家大型基金企業(yè)負(fù)責(zé)港股投資的基金經(jīng)理表示，“但發(fā)行價(jià)格上的折扣可能只有兩三個(gè)點(diǎn)，而且折扣可能很低，必須支付一定的認(rèn)購費(fèi)用。不能說是ipo(首次公開發(fā)行)，實(shí)際上是二次公開發(fā)行，所以更像是參與賺外快，而不是賺新錢。”
網(wǎng)易、JD.COM和其他中國股票二級(jí)上市對(duì)私募也很有吸引力。
"我們將參與中國股票在香港的新上市."6月1日，里根基金總經(jīng)理李金龍表示:“網(wǎng)易和JD.COM是眾所周知的。預(yù)計(jì)新的會(huì)更受歡迎，上市后破發(fā)的概率也很低。”
然而，宣家金融首席執(zhí)行官林佳一表示:“我認(rèn)為，只有當(dāng)定價(jià)低于合理估值時(shí)，我們才有投資價(jià)值。目前市場(chǎng)很熱，股價(jià)已經(jīng)包含了很多情緒導(dǎo)致的估值提升。此時(shí)參與創(chuàng)新的性價(jià)比并不高。但如果公司處于該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，甚至處于壟斷地位，長期清晰性也會(huì)凸顯其長期投資價(jià)值。”
林佳一認(rèn)為，中國證券交易所的回歸對(duì)香港優(yōu)質(zhì)公司的配置來說只是多了一點(diǎn)機(jī)會(huì)，但除了基本面足夠優(yōu)秀之外，要有長期投資價(jià)值，還需要有較大的估值安全邊際。過度的短期市場(chǎng)情緒最多會(huì)導(dǎo)致短期情緒差價(jià)。如果你基于這種邏輯參與創(chuàng)新，往往會(huì)導(dǎo)致虧損，因?yàn)檫@要基于基本面和估值水位綜合考慮。
投資者最關(guān)心的網(wǎng)易二次上市發(fā)行價(jià)格是多少？
公告稱，網(wǎng)易二次上市的公開發(fā)行價(jià)格不會(huì)高于每股126港元。
對(duì)此，格商財(cái)富宏觀經(jīng)濟(jì)研究員董海波表示，網(wǎng)易面向散戶的發(fā)行價(jià)上限為126港元。根據(jù)上周五美股收盤價(jià)382.9美元，以及25只普通股對(duì)應(yīng)的一個(gè)adr，對(duì)應(yīng)的美股價(jià)格約為118.7港元。離上限還有6%空的空間。到時(shí)候你可以參考折算后的價(jià)格來決定是否投資。“JD。COM，
至于中國股票回歸香港后的表現(xiàn)，富途證券以阿里巴巴為例加以證明。2019年11月，阿里巴巴公募期間港股認(rèn)購人數(shù)突破21.5萬人，首日漲幅6.88%。當(dāng)日成交額超過100億港元。按發(fā)行價(jià)176港元計(jì)算，累計(jì)最高漲幅近30%。
配置機(jī)會(huì)
中國股市紛紛回歸，國內(nèi)基金有望迎來配置良機(jī)。
鵬華基金國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理游柏年認(rèn)為，中國證券交易所回歸收益最大的基金產(chǎn)品是國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)題材的qdii基金。
原因是，首先，現(xiàn)階段JD.COM網(wǎng)易等股票由境外投資者定價(jià)，境外投資者定價(jià)偏低，有助于回港上市后提高估值；其次，只有qdii基金可以方便地安排網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的投資。
那么，打新之后，還有其他基金愿意配置這些回歸的中國股票嗎？
“該基金的大致利率將配置中國股票以回報(bào)此類股票。現(xiàn)在是分配的好機(jī)會(huì)。隨著優(yōu)質(zhì)股加入各個(gè)股指，主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金會(huì)逐漸加大配置。”融通國際業(yè)務(wù)部投資總監(jiān)劉福榮表示。
劉福榮認(rèn)為，國內(nèi)基金受投資標(biāo)的限制，在美上市的中國股票長期配置不足，導(dǎo)致港股市場(chǎng)業(yè)績稀缺、規(guī)模優(yōu)質(zhì)的公司，新基金也在積極參與。中國股票的回歸將是6月份香港股市的焦點(diǎn)。
“在投資策略上，我們選擇個(gè)股，希望能有效降低破發(fā)率，提高勝率，加入次新股交易，低價(jià)買入樂觀股票，長期持有，可以增加獲利概率。”劉福榮說。
楊德龍說:“價(jià)格和基本面是配置回歸股票的首要考慮因素。如果回歸股票的基本面是好的，空有增長空間，價(jià)格也有吸引力，應(yīng)該會(huì)有大量資本配置。”
"現(xiàn)在對(duì)于港股基金來說，無疑是一個(gè)非常好的戰(zhàn)術(shù)配置機(jī)會(huì)."董海波說。
董海波指出，港股估值已經(jīng)達(dá)到歷史低點(diǎn)，在流動(dòng)性問題緩解后，空的漲幅已經(jīng)開始。中國股票一直被市場(chǎng)認(rèn)可。尤其是能分享內(nèi)地高速發(fā)展紅利的科技和網(wǎng)絡(luò)企業(yè)估值相對(duì)較高，而中國股票中有大量此類企業(yè)。因此，中國股票的回歸可以有效提高港股估值，帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，吸引越來越多的資金進(jìn)入港股市場(chǎng)，帶動(dòng)港股基金表現(xiàn)。
李金龍還認(rèn)為，中國知名股票回歸后，更容易吸引來自南方的資金買入。從港股上市，到選擇恒生綜合指數(shù)吸引被動(dòng)投資基金，再到選擇港股通吸引南方資金，都有一個(gè)時(shí)間過程，每一步都會(huì)吸引增量資金購買這些回歸的中國股票，因?yàn)檫@種前期參與持有，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
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