多次在震蕩邊緣打滾的全球股市，終于迎來了翻身的時刻。在a股的帶領下，全球股市上漲，從亞太到美歐，“黑色星期一”變成了“嘉年華星期一”。美股方面，科技股再次大漲，強力推高大盤。但不要忘了，美聯儲大量放水后，美股甚至科技股泡沫討論愈演愈烈，全球仍面臨疫情第二次反彈的威脅。對經濟復蘇沒有不必要的擔心。很明顯，股市和經濟已經偏離了。
全球股市飆升
a股的火爆似乎點燃了全球投資者的熱情。在樂觀情緒的推動下，全球主要股指7月6日大幅上漲。其中上證指數以5.71%的漲幅奪得榜首，a股也因此成為全球股市最搶眼的存在。總市值突破10萬億美元，兩市成交額突破1.5萬億元，創5年新高。
在a股的帶動下，大部分亞太股市也出現上漲，其中韓國綜合指數收盤上漲1.65%，日經225指數上漲1.83%。相比之下，澳大利亞股市因公共衛生狀況惡化而下跌。美股方面，大漲依然是主旋律。北京時間7月7日凌晨，美國三大股指全線收盤，道瓊斯指數上漲1.78%，標準普爾500指數指數上漲1.59%，納斯達克指數上漲2.21%，再次創歷史新高。
大型科技股依然是美股上漲的動能。當天，蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌母公司alphabet的股價都上漲了至少2%。亞馬遜的股價首次超過3000美元，網飛的股價也創下歷史新高。
值得注意的是，由于股價上漲，字母表的市值已經回到了一萬億美元以上。到目前為止，美國四大科技巨頭的市值已經超過一萬億美元。上一次是在一月底，在新冠肺炎爆發肺炎之前。截至周一收盤，蘋果市值達到1.64萬億美元，微軟市值1.61萬億美元，亞馬遜市值1.52萬億美元，alphabet市值1.02萬億美元。
除美股大漲外，歐洲三大股指6日也全線上漲。其中，德國dax指數上漲1.56%，至12723.9點；英國富時100指數上漲2.08%，至6285.32點；法國cac40指數上漲1.49%，至5081.51點。
全球股市似乎擺脫了疫情帶來的沖擊，加速走向繁榮。然而，當股市忙于聚會時，總有一些現實提醒人們，現在可能不是安全享受的時候。畢竟全球疫情還在蔓延，重災區美國依然沒有好轉的跡象。
據美國約翰·霍普金斯大學新冠肺炎疫情統計，截至北京時間7月7日9時，全球死亡人數超過53.6萬，確診病例超過1158萬。美國共確診病例293.4萬例，感染人數超過13萬人。美國國家過敏與傳染病研究所所長Fauci指出，美國仍深陷第一波疫情，計劃中的低病例數尚未出現。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，全球股市的主要風險在于境外疫情沒有得到有效控制。目前國外確診人數仍在加速增長，甚至不能排除疫情再次爆發的風險，這也是國外經濟體最關注的問題。
美國股市狂歡和警報
在全球股市中，美股始終處于聚光燈下，距離最近的打擊似乎已經很久了。現在越來越多的人仍然關注美股的持續上漲。數據顯示，截至6月30日的第二季度，道瓊斯指數上漲17.77%，創下1987年第一季度以來的最佳季度表現；納斯達克指數上漲了30.63%，創下了1999年第四季度以來的最佳季度表現；標準普爾500指數上漲19.95%，為1998年第四季度以來的最佳季度表現。
“許多散戶投資者將此視為一生一次的低水平入市機會。”菲律賓股票交易公司aaaequities的董事長卡班貢是這樣說的。Cnbc日的一篇報道中也提到，疫情期間，大部分人利用隔離在家學習新技能，進入股市以盤活現金，成為股市上漲的動力之一。自4月份以來，全球股市也從全球金融危機以來最大的季度跌幅中反彈，勢頭極佳，進一步吸引了尋找投資機會的年輕人。市場和新散戶是彼此成長的動力，共同推高股價。
看起來形勢不錯，但越是狂歡，可能包含的陷阱就越多。當美股上漲時，花旗銀行的策略師警告說:“雖然我們意識到與美聯儲競爭是一項吃力不討好的任務，但各國央行推動了全球股市非常顯著的反彈，在目前的水平上，我們不會追逐高位。我們更愿意等待下一次下跌。”此外，資產管理巨頭貝萊德(BlackRock)也表示，美國股市從3月下旬低點的大規模上漲可能會放緩。正因為如此，他們還將美國股票評級從“超重”下調至“中性”。
這里的拆卸器發出了一個又一個警告，那里的恐慌指數也開始拉響警報。根據市場數據，盡管標準普爾500指數指數比3月份的低點上漲了40%，但被稱為“恐慌指數”的芝加哥期權交易所波動率指數(cboe Volatility Index vix)仍保持在2月份低點的兩倍左右。一般情況下，股市上漲，vix就會下跌，因為交易者預期未來波動率會降低，反之亦然。但是，目前的情況是，即使股市已經反彈，投資者也很可能不堅定。換句話說，焦慮還在。別忘了，在美聯儲緊急降息導致股市熔斷的時候，最重要的因素是投資者的擔憂首先爆發，最后股市崩盤。
中國社會科學院美國研究所經濟研究室助理研究員楊水清表示，近期全球股市走勢實際上已經偏離了經濟走勢。雖然美國經濟有所好轉，但不足以支撐股市上漲這么多，偏離的主要原因是美聯儲最后一波放水和下半年經濟復蘇的預期。此外，還與整個市場的股本有關。資本不能閑置，總要找到合適的目標。在全球資產配置中，歐洲的債務風險相對較高，美股和中國股市成為資本的優先去處。
科技股泡沫是不是又漲了？
美股的問題不僅僅是擔憂的存在。從近期走勢不難看出，美股的大幅反彈，很大程度上是由于大型科技企業在疫情中的小幅沖擊，導致股價走強。但這些也讓外界開始擔心科技股是否催生了泡沫。一旦大型科技企業出現問題，科技股甚至美股的泡沫會破裂嗎？
值得觀察的是，壓力沖擊了大型科技企業。當地時間周一，美國眾議院司法委員會表示，亞馬遜、facebook、alphabet和蘋果的首席執行官將于7月27日在司法委員會反壟斷小組委員會作證。反壟斷小組委員會的成員可能會問亞馬遜首席執行官貝佐斯、臉書首席執行官扎克伯格、alphabet首席執行官皮查伊和蘋果首席執行官庫克許多關鍵問題。
聽證會情況還不得而知，但關于泡沫的問題，情況已經開始明朗。楊德龍表示，美國股市在3月份大幅下跌，隨后美聯儲放水，催生了美國股市泡沫的復蘇。這一次泡沫更大，導致科技股再創新高。從美股估值來看，確實存在泡沫風險。如果后期美國經濟受疫情影響較大，美股更有可能出現二次探底。此外，美國經濟仍遠未反彈。只能說最壞的時候已經過去了，復蘇緩慢。
但楊水清對科技股的看法相對樂觀。她說，泡沫其實是一個相對的概念。事實上，這些領先技術公司的利潤市場和利潤點并沒有發生根本性的變化。聽證會可能對科技巨頭有一定的影響，但對政府來說，其龍頭企業的特點是不可能打得過的，對股市有什么影響就不好說了。然而，這其實是一個正常的跌宕起伏的過程。當政策不好的時候，就會形成profit/きだ
無論是預警還是泡沫，從宏觀環境來看，美股和美國經濟都可能存在一些隱憂。能更真實反映疫情下經濟狀況的美國第二季度gdp等數據尚未發布，即將到來的財報季也能從側面反映美國公司的生存狀況。很難說對未來經濟的樂觀情緒能支撐美股飆升多久。
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