在被注入華藥集團農(nóng)獸藥資產(chǎn)后，華北制藥(600812.sh)也將正式承接華北品牌系列商標，進一步提升企業(yè)價值。
5月11日晚，針對上海證券交易所發(fā)出的關(guān)于重組的詢問，華北制藥披露了修改后的重組方案。企業(yè)將收購第二大股東華耀集團旗下艾諾企業(yè)51%的股權(quán)、體育保險企業(yè)100%的股權(quán)和華北品牌系列商標資產(chǎn)，標的資產(chǎn)預(yù)計價值在8.5億元至10.5億元之間。
長江商報記者觀察到，在完成對愛諾企業(yè)和動物健康保險企業(yè)的全資控制后，華北地區(qū)的醫(yī)藥業(yè)務(wù)范圍將從原來的人類醫(yī)藥行業(yè)擴展到農(nóng)獸藥行業(yè)。此外，之前只擁有華北品牌商標使用權(quán)的上市企業(yè)，也將作為華北制藥廠企業(yè)形象的唯一承載平臺，處理華北品牌商標使用權(quán)和一切權(quán)利的分離。
值得一提的是，為了更好地促進目標企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，去年11月底，華耀集團繼續(xù)向移動保險企業(yè)注資5000萬元，使移動保險企業(yè)擺脫了以往的資不抵債局面。去年底，移動保險企業(yè)的負債率也從去年底的103.98%降至62%。
華藥集團注入的農(nóng)獸藥資產(chǎn)及商標
這項交易包括兩個部分:發(fā)行股票并支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)，以及非公開發(fā)行股票以籌集配套資金。
交易方式上，艾諾企業(yè)51%的股權(quán)和移動保險企業(yè)100%的股權(quán)由上市企業(yè)通過發(fā)行股份支付，華耀集團持有的華北品牌系列商標資產(chǎn)比例不低于50%通過發(fā)行股份支付，其余以現(xiàn)金支付。
此外，華北制藥還計劃通過不超過35家特定投資者非公開發(fā)行股票的方式籌集配套資金，用于支付現(xiàn)金對價、關(guān)聯(lián)交易稅費和中介代理費、補充上市企業(yè)和目標企業(yè)營運資金、償還債務(wù)等。
在這筆交易中，交易對手方華耀集團是華北制藥控股股東冀中能源的全資子公司。交易前，華藥集團持有后者第二大股東華北制藥15.73%的股份，因為此次交易是關(guān)聯(lián)交易但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
天空調(diào)查顯示，愛諾企業(yè)和動物保護企業(yè)的主營業(yè)務(wù)分別是農(nóng)獸藥和新型肥料、獸藥制劑和飼料添加劑。目前，華北制藥的主營業(yè)務(wù)是研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類人用藥品，并已持有愛諾企業(yè)49%的股權(quán)。
本次交易完成后，愛諾企業(yè)和動物保險企業(yè)將成為上市企業(yè)的全資子公司，華北制藥的主要業(yè)務(wù)范圍將擴展至人類藥物、農(nóng)藥和獸藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
除了拓寬業(yè)務(wù)范圍，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，華北制藥還將通過此次重組，授予華北品牌系列商標，以增強其主營業(yè)務(wù)的市場競爭力。
據(jù)了解，由于歷史原因，某上市公司成立時，原控股股東華藥集團并未在該上市公司投資華北品牌商標。目前，上市公司及其子公司只擁有華北品牌商標的使用權(quán)，而華藥集團收取商標許可費，從而形成上市公司與華藥集團的關(guān)聯(lián)交易。
華北制藥認為，通過將華藥集團旗下的華北品牌系列商標注入上市企業(yè)體系，并以上市企業(yè)作為華北制藥廠歷史積淀形成的企業(yè)形象的唯一承載平臺，可以辦理華北品牌系列商標使用權(quán)和一切權(quán)利的分離，保證上市企業(yè)的資產(chǎn)完整性和獨立性。還可以處理歷史遺留問題，有利于減少關(guān)聯(lián)交易，增強上市公司運營獨立性，提升上市公司價值。
一半的目標在5000萬年前獲得了資本增長
通過將農(nóng)獸藥資產(chǎn)注入上市企業(yè)體系，華北制藥的整體盈利能力有望進一步提高。
根據(jù)交易計劃，2018年和2019年，愛諾企業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.77億元和4.24億元，凈利潤2181.75萬元和2459.41萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為1863.64萬元和1855.39萬元。
同期，動態(tài)保險企業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入2億元和1.9億元，凈利潤863.79萬元和653.69萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為611.17萬元和1206.48萬元。
值得一提的是，之前動態(tài)保險企業(yè)已經(jīng)資不抵債。截至2018年底，移動保險企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為1.65億元和-657.86萬元。2011年和2014年，分別增資720萬元和1000萬元后，去年11月28日，華藥集團繼續(xù)增資5000萬元，使企業(yè)注冊資本從2000萬元增加到7000萬元。
正是因為這次增資，保險公司才擺脫了資不抵債的困境。截至2019年底，動物保險企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為1.31億元和4995.82萬元，資產(chǎn)負債率也從去年底的103.98%降至62%，這也將有助于動物保險企業(yè)滿足大型水產(chǎn)養(yǎng)殖集團項目采購和招標的基本門檻，有力支持動物保險企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展。
華北制藥在復(fù)信中表示，動物保險企業(yè)經(jīng)營狀況良好。雖然2018年及之前幾年由于歷史原因凈資產(chǎn)為負，但隨著該領(lǐng)域的不斷規(guī)范和正規(guī)化，動物保險企業(yè)推動了公司的轉(zhuǎn)型升級，從2012年開始扭虧為盈。盈利能力提高，企業(yè)負凈資產(chǎn)逐漸縮小，從華瑤集團獲得現(xiàn)金增資。
從華北制藥目前的經(jīng)營狀況來看，年報顯示，2019年華北制藥實現(xiàn)營業(yè)收入108.81億元，同比增長18.09%；凈利潤1.53億元，同比增長1.86%；扣除后凈利潤1.16億元，增長413.86%。
今年第一季度，華北制藥業(yè)績暫時受疫情影響。報告期內(nèi)，營業(yè)收入22.1億元，同比下降17.1%。由于收到穩(wěn)定崗位回報補貼7583萬元，公司第一季度凈利潤6297.25萬元，同比增長104.49%；扣除后凈利潤為-1820.08萬元，同比下降188.87%。
華北制藥認為，隨著標的資產(chǎn)的注入，上市公司的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模將會增加，業(yè)績水平將會進一步提高。
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